并购“商誉”变“伤誉”致业绩变脸

发表于：2018-04-27 关注

来源：广州日报

上市公司去年年报和今年一季报只剩下最后一个完整交易周，值得注意的是，并购重组中的“商誉”变“伤誉”，导致业绩频繁变脸。

　　如今，并购重组成了引发个股业绩变脸的新杀手。根据最新消息，多家公司因为并购重组中，业绩不达预期，导致大规模商誉减值，带来业绩的巨大亏损，股价连续重创。

　　　　高速并购重组隐患暴露

　　此外，百花村最新业绩预告称，因对收购南京华威形成的商誉计提减值6.2亿元，预计造成该公司2017年全年业绩出现5.50亿元的亏损。天润数娱、拓维信息、中科金财、电广传媒、天晟新材、德奥通航等众多上市公司均因为并购重组中的商誉减值，造成业绩“大变脸”。

　　 2015年外延式并购的高峰期，2016年是次高峰期，并购的业绩承诺期一般是3年左右，2018年和2019年很多上市公司，特别是创业板都将面临很大的商誉减值风险。

　　不过，近期突然爆出业绩大变脸的公司，多数对不达标的标的进行全额减值，这也减轻了未来的业绩压力。

　　上市公司业绩发生变脸情形，造成股价连续大跌，对于投资者而言，过去几年高速扩张，且行业景气度未见明显好转等行业个股就需要警惕，文化传媒、计算机等板块爆发商誉减值“黑天鹅”的概率较高。

　　A股急需蓝筹白马股止跌企稳

　　上周上证指数一周跌近3%。有分析指出，目前A股保险、银行、证券等权重股跌幅靠前。这些板块止跌企稳，A股才有望守住3000点关口。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，6月份，盯住MSCI新兴市场指数的基金将被动配置A股，这将引发大批资金的流入，对提振市场信心和白马股的走势是非常有利的。

　　网络强国主题有望成为新的亮点。多数专业分析师认为，在网络强国概念中，无论是核心设备、应用软件，还是基础部件和软件，未来整体提升空间都非常大。

　　商誉

　　指在企业并购时，购买企业投资成本超过被合并企业净资产公允价值的差额，能为企业创造间接的经济效益。商誉减值是指对企业在合并中形成的商誉进行减值测试后，确认相应的减值损失，并体现在年度财务报表中，从而影响当期财务数据。

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